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上周，国内纯碱、玻璃期价持续下行。截至5月19日收盘，纯碱期货主力合约2309“五连跌”，周内累计跌幅近7%；玻璃期货主力合约2309上周五领跌，周内大跌6%。业内人士表示，成本降低叠加大量新增产能释放，推动纯碱期价下跌，而玻璃期价大跌则缘于现货价格松动及产销转弱；预计纯碱期价后市仍将维持弱势，玻璃短期偏弱整理，期价中期有望迎来反弹。

5月15日至19日，郑商所上市的纯碱期货品种“跌跌不休”，主力合约2309最低下探至1691元/吨，最大单日跌幅达4.55%，周内累计下跌6.99%；玻璃期货主力合约2309上周五领跌国内期市日间盘，单日跌幅达4.2%，在5个交易日内仅17日小幅上涨1.81%，周内累计跌幅达6%。

消息面上，纯碱方面，近期市场的焦点在于远兴能源新增投产。19日，远兴能源1号线正式点火，新增天然碱产能150万吨。后续，远兴能源还有新增产能将陆续投产。远兴能源的天然碱预计生产成本在1000元/吨以内。

“纯碱盘面在大量新增产能和低成本纯碱的叠加作用下持续走低，上周五又逢远兴能源点火的消息落地，市场看空情绪高涨，推动盘面下跌。”浙商期货分析师江文敏称。

宝城期货研究所负责人闾振兴表示，纯碱的供需结构在9月会发生变化，市场对此早有预期，在供需转宽松的预期下，产业链开始形成负反馈，纯碱现货价格也出现“崩塌”。

“对于玻璃期货，主要原因在于3月和4月需求较旺，下游补库至环比高位。”南华研究院能化分析师李嘉豪认为，随着短期价格松动，中下游的备货情绪出现一定的谨慎或恐高的情形，因此产销出现了较为明显的下滑。在现货价格松动、产销较弱的局面下，玻璃期货的价格跌幅较为明显。

展望后市，纯碱、玻璃能否摆脱颓势？“短期玻璃期价或偏弱整理，现货补跌概率较大，中期玻璃盘面仍有反弹空间。”中信建投期货能源首席分析师李彦杰认为，短期玻璃面临累库压力，且宏观利空影响明显，暂时难有强势表现；中期价格走势取决于终端地产竣工面积增速和供应恢复速度，需求端改善预期仍在，潜在供应增量有限。整体来看，玻璃库存或先升后降，价格调整后仍有反弹空间。

李嘉豪认为，纯碱的后市走势主要关注检修是否能带来现货价格短期的企稳，而中长期价格下跌至成本线为大概率事件。

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